Corte Suprema quiere suspender pagos a denunciantes ante la SEC. Este año, la SEC ya otorgó $ 114 millones a los denunciantes, casi el doble que en todo 2019.
Antilavadodedinero / FCPA
Tres premios en 2020 se encuentran entre los diez mayores pagos de la SEC, incluido el premio de $ 50 millones de la semana pasada a un ex operador de divisas de BNY Mellon. Los aspirantes a denunciantes de la SEC y sus abogados deberían estar hormigueando de emoción, ¿verdad?
Realmente no. El programa de denunciantes podría ser un daño colateral en un caso ahora pendiente en la Corte Suprema de los Estados Unidos. Este es el por qué.
Los denunciantes de la SEC pueden recibir hasta un 30 por ciento cuando las recuperaciones (multas más restitución) superan los $ 1 millón. Casi las tres cuartas partes de todo el dinero que recupera la SEC son de restitución.
Ahora, dos peticionarios están pidiendo a la Corte Suprema que elimine o limite el uso de la devolución de la SEC. Si el tribunal hace eso, es probable que haya menos acciones de ejecución con recuperaciones de más de $ 1 millón y recuperaciones más pequeñas en general.
El caso es Liu v. Comisión de Bolsa y Valores. Charles C. Liu y Xin Wang a / k / a Lisa Wang están luchando contra una orden de devolución de la SEC en su contra por $ 26 millones, la misma cantidad que recaudaron de los inversores a través de un supuesto fraude. Confían en otro caso que la Corte Suprema decidió hace tres años, llamado Kokesh v. Sec. & Exch. Comm’n , 137 S. Ct. 1635 (2017).
El tribunal dictaminó en Kokesh que la devolución de la SEC está sujeta a la ley federal de prescripción de cinco años para las sanciones porque la SEC utiliza la devolución “como una pena”. Liu y Wang dicen que el Congreso nunca le otorgó a la SEC la autoridad para usar el desagüe de esa manera. La Corte Suprema escuchó argumentos orales en marzo y es probable que decida su caso pronto.
¿Qué tan importante es el desagüe? De los $ 12 mil millones que la SEC recuperó a través de acciones de cumplimiento durante los últimos tres años fiscales, $ 8,7 mil millones fueron arrojados. En los dos años posteriores a Kokesh , la SEC dijo que tenía que “renunciar” a $ 1.1 mil millones en la devolución de las acciones de ejecución pendientes.
Incluso antes de que el lanzamiento fuera atacado, los denunciantes de la SEC enfrentaron grandes probabilidades. Desde 2012, la agencia ha recibido más de 37,000 propinas. Durante el mismo período, otorgó premios a solo 83 personas, por un monto de $ 500 millones. Otro obstáculo que enfrentan los denunciantes de la SEC y sus abogados es el tiempo.
Las investigaciones generalmente demoran de dos a cuatro años en completarse, según un bufete de abogados con sede en DC que representa a los denunciantes de la SEC. A veces la espera es mucho más larga. El denunciante de BNY Mellon esperó alrededor de una década por su premio.
Los casos de FCPA han incluido algunas de las mayores órdenes de devolución de la SEC. ¿ Liu afectará la aplicación de la FCPA? Tal vez no. Debido a que todas las acciones de cumplimiento de la FCPA contra las empresas públicas se resuelven mediante negociación, la devolución (de alguna forma) podría continuar siendo una gran parte de esos casos, a pesar de una decisión en Liu contra la SEC.
¿Hay pistas sobre cómo la Corte Suprema podría decidir Liu v. Comisión de Bolsa y Valores ? Ronald Mann, profesor de derecho en Columbia y ex secretario de la Corte Suprema, cubrió el argumento oral para SCOTUSblog. Dijo que predecir los resultados de los argumentos orales siempre es complicado.
Pero le pareció que “un banco sorprendentemente unificado” se fusionó en torno a dos ideas: en primer lugar, que el concepto de disyuntiva “general” de la SEC es demasiado amplio.
En segundo lugar, ese descargo podría, no obstante, ser un “alivio equitativo” legítimo si la SEC lo adapta adecuadamente a un caso específico. (La SEC tiene la autoridad legal para buscar “cualquier alivio equitativo que pueda ser apropiado o necesario en beneficio de los inversores”).
Hoy no está claro cómo ese tipo de decisión de compromiso de la Corte Suprema impactaría el uso de la devolución de la SEC. Pero es muy probable que la cantidad total de dinero disponible para los denunciantes de la SEC se reduzca, y probablemente por mucho.
¿Eso significa que el programa de adjudicación de denuncias de la SEC también se reduciría, o tal vez incluso desaparecería? ¿O la SEC (y el Congreso) encontrarían una manera de cerrar la brecha? Sabremos la respuesta pronto.
