Han sido unos pocos años de altibajos para Lazard Ltd., el famoso banco de inversión en sangre azul.
Su participación en el trabajo de asesoría de acuerdos en todo el mundo se encuentra en su nivel más bajo en casi dos décadas, quedando atrás del rival Evercore Inc., según muestran los datos de Bloomberg. Los principales banqueros de Lazard como Matthieu Pigasse y Antonio Weiss se han ido y algunas oficinas cerraron.
Sin embargo, en medio de los reveses, Lazard, fundada en el siglo XIX como comerciante de productos secos, puede contar con una fuente de negocios sorprendente y constante: Google, la firma por excelencia de Silicon Valley. Durante la última década, Lazard se ha convertido silenciosamente en el asesor de Google, lo que le da el prestigio, aunque no grandes tarifas, de trabajar con una de las compañías más grandes del mundo.
Lazard ha representado a la unidad Alphabet Inc. en cada adquisición en la que utilizó un asesor externo: un total de $ 22 mil millones en transacciones durante ese período, desde Motorola Mobility por $ 9.8 mil millones en 2011 hasta Fitbit Inc. por $ 2.1 mil millones este mes. Para sus muchas transacciones más pequeñas, Google generalmente usa su personal bancario interno.
Ese tipo de relación, aunque informal, es rara en estos días, especialmente en el mundo feroz de la banca de inversión en tecnología. Las empresas suelen utilizar una variedad de bancos cuando hacen tratos. El vínculo de Google-Lazard, creado hace casi una década por uno de sus banqueros, Vernon Jordan, el corredor de poder bien conectado, recuerda más la relación bancaria centenaria entre General Electric y lo que ahora es JPMorgan Chase & Co. Y como esa, refleja en parte las relaciones personales y un deseo de discreción.
"Esto se remonta a la antigua forma de la banca, donde las corporaciones tendrían este tipo de relación con una institución durante décadas", dijo Barbara Byrne, ex vicepresidenta de Barclays Plc y ahora directora de CBS Corp.
Escrutinio antimonopolio
El negocio de Google por sí solo no hará ni romperá a Lazard, sin duda. La participación de la empresa con sede en Nueva York en fusiones y adquisiciones globales por valor de acuerdo es solo del 4,3% este año, la más baja desde 2001, según datos compilados por Bloomberg. Esa participación ha caído especialmente en los últimos años a medida que los banqueros de lluvia como Ken Moelis, Paul Taubman y Blair Effron fundaron sus propias firmas boutique que compiten en megaofertas.
Las transacciones de Google pueden haber traído a Lazard solo $ 70 millones en tarifas desde 2011, según un cálculo del consultor Freeman & Co. Solo en el tercer trimestre, Lazard registró ingresos por asesoría financiera de $ 304 millones.
Y la actividad de adquisición de Google puede disminuir a medida que crece el escrutinio antimonopolio de investigadores federales, estatales y del Congreso que investigan si la compañía está usando su tamaño para dañar a los competidores.
Pero la relación con Google sirve para pulir la reputación de la empresa y permite que sus banqueros jueguen los lazos, como cuando buscan negocios con empresas tecnológicas emergentes, dijo una persona familiarizada con la situación. "No hay banquero en el mundo que no quiera esa relación", dijo Byrne. "Ellos saltarían aros por ello".
Google y Lazard declinaron hacer comentario
En la última llamada de ganancias de Lazard, el CEO Ken Jacobs dijo que su actividad de asesoramiento financiero había "cobrado impulso". La firma ha reorganizado el liderazgo en los últimos meses, promoviendo a varios banqueros, incluido el nombramiento de Peter Orszag como el principal negociador global de la firma en abril. (Orszag es columnista de Opinión de Bloomberg).
El rol de Jordan
Lazard ganó su papel con Google gracias en parte a Jordan, de 84 años, que había sido amigo y asesor del ex presidente Bill Clinton. Comenzó a trabajar para Lazard en 2000 como el mejor abridor de puertas y ahora tiene el título de director gerente senior.
Su entrada a Google fue a través de David Drummond, quien se unió a la compañía en 2002 y ahora es su vicepresidente de desarrollo corporativo, dijeron personas familiarizadas con el asunto. Jordan pronunció un discurso en honor a Drummond en una gala de justicia social el año pasado donde lo llamó un "buen amigo".
(Un ex empleado de Google que tuvo una relación a largo plazo con Drummond alegó en agosto que fue expulsada de la empresa después de salir con él. Drummond reconoció la relación y dijo que la había abordado con Google).
Experimentos científicos
Google le paga a Lazard un retenedor de más de $ 200,000 al mes por sus servicios, según personas familiarizadas con la situación. Mientras que otros bancos tienen clientes con clientes, Lazard destaca por su duración, que se remonta a años.
Lazard desempeña una variedad de roles para Google. A menudo actúa como consultor, como lo haría un McKinsey, investigando industrias y explorando posibles objetivos de adquisición, según personas familiarizadas con el asunto. Un ex empleado de Lazard describió el trabajo como "experimentos científicos" para Google.
A veces conducen a ser contratados para el asesoramiento tradicional de fusiones y adquisiciones, o solo para negociaciones tardías después de que los empleados de Google manejaron las conversaciones anteriores.
En la adquisición de Fitbit, Lazard inicialmente preparó un estudio sobre el mercado de los relojes inteligentes, que sentó las bases para que Google.
Bloomberg
