El 24 de septiembre, el Banco Popular de China (PBoC) publicó un nuevo conjunto de medidas para promover la coordinación interdepartamental para tomar medidas enérgicas contra la actividad criptográfica. Las medidas destinadas a “cortar los canales de pago, eliminar los sitios web y las aplicaciones móviles pertinentes de acuerdo con la ley”.
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La mayoría de los inversores pueden haberse perdido el vencimiento de las opciones mensuales de $ 3 mil millones de BTC y $ 1,5 mil millones de Ether (ETH) que tuvo lugar menos de una hora antes de que saliera la noticia de la prohibición de las criptomonedas. Según “Molly”, ex colaboradora de la revista Bitcoin, los comentarios de China se publicaron originalmente el 3 de septiembre.
Sin embargo, si alguna entidad tuviera como objetivo beneficiarse de la oscilación negativa de los precios, habría tenido más sentido publicar la noticia antes del vencimiento a las 8:00 am UTC del viernes. Por ejemplo, la opción de venta protectora de $ 42,000 dejó de tener valor porque el precio de vencimiento del Deribit fue de $ 44,873. Ese titular de la opción tenía derecho a vender Bitcoin a $ 42,000, pero eso no tiene ningún valor si el vencimiento de BTC ocurre por encima de ese nivel.
Para los teóricos de la conspiración, el vencimiento de los futuros de Bitcoin de la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) es el precio promedio entre las 2:00 pm y las 3:00 pm UTC. En consecuencia, el interés abierto potencial de $ 340 millones se cerró cerca del nivel de $ 42,150. En los mercados de futuros, los compradores (largos) y los vendedores (cortos) coinciden en todo momento, lo que hace prácticamente imposible adivinar qué lado tiene mayor potencia de fuego.
Precio de Bitcoin en Bitstamp en USD. Fuente: TradingView
A pesar de la oscilación negativa de los precios de $ 4.000, las liquidaciones agregadas de los contratos de futuros largos apalancados fueron inferiores a los $ 120 millones. Estos datos deberían ser muy preocupantes para los bajistas porque indican que los alcistas no están demasiado confiados y que no están utilizando un apalancamiento extremo.
Los traders profesionales mostraron algunas dudas pero se mantuvieron neutrales
Para analizar qué tan optimistas o bajistas son los traders profesionales, se debe monitorear la prima de futuros, también conocida como “tasa base”.
El indicador mide la diferencia entre los contratos de futuros a más largo plazo y los niveles actuales del mercado al contado. Se espera una prima anualizada de 5% a 15% en mercados saludables, lo que es una situación conocida como contango.
Esta brecha de precios se debe a que los vendedores exigen más dinero para retener la liquidación por más tiempo, y aparece una alerta roja cada vez que este indicador se desvanece o se vuelve negativo, lo que se conoce como “backwardation”.
Tasa básica de contratos futuros a 3 meses de Bitcoin. Fuente: Laevitas.ch
Observe cómo la fuerte disminución causada por el movimiento negativo del 9% el 24 de septiembre hizo que la prima anualizada de futuros alcanzara su nivel más bajo en dos meses. El indicador actual del 6% se encuentra en la parte inferior del rango “neutral”, poniendo fin a un período alcista moderado que duró hasta el 19 de septiembre.
Para confirmar si este movimiento fue específico de ese instrumento, también se deben analizar los mercados de opciones.
Los mercados de opciones confirman que los operadores están entrando en la zona de “miedo”
El sesgo delta del 25% compara opciones similares de compra (compra) y venta (venta). La métrica se volverá positiva cuando prevalezca el “miedo”, ya que la prima de las opciones de venta de protección es más alta que las opciones de compra de riesgo similar.
Lo contrario ocurre cuando los creadores de mercado son optimistas, lo que hace que el indicador de sesgo delta del 25% cambie al área negativa. Las lecturas entre el 8% negativo y el 8% positivo generalmente se consideran neutrales.
Opciones de Deribit Bitcoin 25% de desviación delta. Fuente: laevitas.ch
El sesgo delta del 25% había estado en la zona neutral desde el 24 de julio, pero se disparó al 10% el 22 de septiembre, lo que indica “miedo” por parte de los operadores de opciones. Después de una breve nueva prueba del nivel neutral del 8%, la acción del precio de Bitcoin de hoy ha provocado que el indicador suba por encima del 11%. Una vez más, un nivel visto por última vez hace dos meses, y muy similar a los mercados de futuros de BTC.
Aunque no surgieron señales bajistas en el mercado de derivados de Bitcoin, la caída de hoy por debajo de los $ 41,000 marcados los comerciantes profesionales cambian al modo de “miedo”. El resultado de esto es que los operadores de contratos de futuros son reacios a abrir posiciones largas apalancadas, mientras que los mercados de opciones muestran una prima por las opciones de venta protectoras.
A menos que Bitcoin muestre fuerza durante el fin de semana, los osos podrían beneficiarse del pánico actual de los inversores.
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.
