SEC publica reglas que está proporcionando un alivio temporal y condicional para las empresas más pequeñas establecidas afectadas por COVID-19 que pueden buscar satisfacer sus necesidades de financiamiento urgentes a través de una oferta de Crowdfunding de Regulación.
Antilavadodedinero / SEC.gov
Las acciones de hoy, que siguen las sugerencias hechas por los miembros del Comité Asesor de Formación de Capital para Pequeñas Empresas de la SEC, acelerarán el proceso de oferta para las compañías elegibles al proporcionar alivio de ciertas reglas con respecto al momento de la oferta de la compañía y los estados financieros requeridos.
Para aprovechar las reglas temporales, una empresa debe cumplir con los requisitos de elegibilidad mejorados y proporcionar una revelación clara y destacada a los inversores sobre su dependencia del alivio.
«En el entorno actual, muchas pequeñas empresas establecidas enfrentan desafíos para acceder al capital que se necesita con urgencia de manera oportuna y rentable», dijo el presidente de la SEC, Jay Clayton.
«La acción de hoy responde a los comentarios que hemos recibido de nuestro Comité Asesor de Formación de Capital para Pequeñas Empresas y otros sobre las dificultades que estas compañías pueden enfrentar para llevar a cabo una oferta dentro de un marco de tiempo que satisfaga las necesidades urgentes de capital, mientras continúa brindando protecciones apropiadas para los inversores».
Las reglas temporales son las últimas de una serie de pasos que la Comisión ha tomado para ayudar a los participantes del mercado financiero a abordar los impactos del coronavirus. El sitio web de la Comisión proporciona información adicional sobre su respuesta. La Comisión y su personal continúan evaluando los impactos relacionados con el coronavirus en los inversores y los participantes del mercado, y considerarán un alivio adicional de otros requisitos reglamentarios cuando sea necesario o apropiado. Se alienta a las empresas y profesionales financieros afectados por el coronavirus a contactar al personal con preguntas y preocupaciones.
HOJA DE HECHOS
Modificaciones temporales al Reglamento Crowdfunding
4 de mayo de 2020
Acción
La Comisión de Bolsa y Valores anunció hoy reglas finales temporales que brindan alivio condicional y personalizado a las compañías más pequeñas establecidas de ciertos requisitos del Reglamento Crowdfunding relacionados con el momento de la oferta y la disponibilidad de estados financieros que deben incluirse en los materiales de oferta de los emisores mientras se retienen protecciones apropiadas para los inversores.
Destacar
Las reglas temporales tienen como objetivo acelerar el proceso de oferta para compañías más pequeñas, previamente establecidas, directa o indirectamente afectadas por COVID-19 que buscan satisfacer sus necesidades de financiamiento a través de la oferta y venta de valores de conformidad con el Reglamento Crowdfunding.
Las reglas temporales brindan flexibilidad a los emisores que cumplen con ciertos criterios de elegibilidad para evaluar el interés en una oferta de Crowdfunding de Regulación antes de la preparación de los materiales completos de la oferta, y luego, una vez lanzada, cerrar dicha oferta y tener acceso a los fondos antes de lo que sería posible en el ausencia del alivio temporal. Las reglas temporales también proporcionan una exención de ciertos requisitos de revisión de estados financieros para los emisores que ofrecen más de $ 107,000 pero no más de $ 250,000 en valores en dependencia del Reglamento Crowdfunding dentro de un período de 12 meses.
La siguiente tabla resume las reglas actuales y las enmiendas temporales de hoy:
| Requisito | Regulación existente Crowdfunding | Enmienda temporal |
| Elegibilidad | La exención no está disponible para:Emisores no estadounidenses;Emisores que están obligados a presentar informes de conformidad con la Sección 13 (a) o 15 (d) de la Ley de Bolsa de Valores de 1934;Compañías de inversión;Compañías de cheques en blanco;Emisores que están descalificados bajo las reglas de descalificación del Reglamento Crowdfunding; yLos emisores que no hayan presentado los informes anuales requeridos conforme al Reglamento Crowdfunding durante los dos años inmediatamente anteriores a la presentación de la declaración de oferta. | Para confiar en las reglas temporales, los emisores deben cumplir con los criterios de responsabilidad existentes MÁS:El emisor no puede haber sido organizado y no puede haber estado operando menos de seis meses antes del comienzo de la oferta; yUn emisor que ha vendido valores en una oferta de Crowdfunding de Regulación en el pasado, debe haber cumplido con los requisitos de la sección 4A (b) de la Ley de Valores y las reglas relacionadas. |
| Ofertas permitidas | Después de presentar la declaración de oferta (incluidos los estados financieros) | Después de la presentación de la declaración de oferta, pero los estados financieros pueden omitirse inicialmente (si no está disponible de otra manera) |
| Compromisos de inversión aceptados | Después de presentar la declaración de oferta (incluidos los estados financieros) | Después de presentar el estado de oferta que incluye los estados financieros o el estado de oferta modificado que incluye los estados financieros |
| Se requieren estados financieros cuando el emisor ofrece más de $ 107,000 y no más de $ 250,000 en un período de 12 meses | Estados financieros del emisor revisados por un contador público que sea independiente del emisor | Estados financieros del emisor y cierta información de las declaraciones de impuestos federales sobre la renta del emisor, ambos certificados por el director ejecutivo principal |
| Ventas permitidas | Después de que la información en una declaración de oferta esté disponible públicamente durante al menos 21 días | Tan pronto como un emisor haya recibido compromisos de inversión vinculantes que cubren el monto de la oferta objetivo (nota: los compromisos no son vinculantes hasta 48 horas después de que se otorgan) |
| Cierre anticipado permitido | Una vez que se alcanza la cantidad objetivo si:La oferta permanece abierta por un mínimo de 21 días;El intermediario notifica el nuevo plazo de oferta al menos cinco días hábiles antes del nuevo plazo de oferta;Los inversores tienen la oportunidad de reconsiderar su decisión de inversión y cancelar su compromiso de inversión hasta 48 horas antes de la nueva fecha límite de oferta; yAl momento de la nueva fecha límite de oferta, el emisor continúa cumpliendo o superando el monto objetivo de la oferta. | Tan pronto como se reciban compromisos vinculantes que alcancen el monto objetivo si:El emisor ha cumplido con los requisitos de divulgación de la Regla temporal 201 (z);El intermediario notifica que se ha alcanzado el monto de la oferta objetivo; yAl momento del cierre de la oferta, el emisor continúa alcanzando o superando el monto objetivo de la oferta. |
| Cancelaciones de compromisos de inversión permitidos | Por cualquier motivo hasta 48 horas antes de la fecha límite identificada en los materiales de oferta del emisor. Posteriormente, un inversor no puede cancelar ningún compromiso de inversión realizado dentro de las 48 horas finales de la oferta (excepto en el caso de un cambio importante en la oferta). | Por cualquier motivo durante 48 horas desde el momento del compromiso de inversión del inversor (o un período posterior que el emisor pueda designar). Después de dicho período de 48 horas, un compromiso de inversión no puede cancelarse a menos que haya un cambio material en la oferta. |
