Las finanzas islámicas son el segmento de más rápido crecimiento de la industria bancaria mundial, con más de 300 bancos que ofrecen productos y servicios que cumplen con la Sharia. Kazajstán, la economía más grande de Asia Central, lidera la expansión moderna de la región de este sistema financiero ético.
Por Bloomberg/ALD
El sector bancario islámico, basado en principios éticos codificados hace unos 1.400 años, representa aproximadamente $ 1.7 trillones o el 70% del total de los activos financieros islámicos, y la banca comercial representa la mayoría. La digitalización está proporcionando un gran impulso a esta forma de banca, que tiene el potencial de crecer a $ 3,8 billones en activos para 2023, con una tasa de crecimiento promedio proyectada del 10% por año, según el Informe de Desarrollo de Finanzas Islámicas Thomson Reuters de 2018.
La penetración en el mercado de las finanzas islámicas en Asia Central sigue siendo baja, pero Kazajstán está aumentando sus servicios y actividades en un intento por consolidar su posición como el centro líder de la región. El lanzamiento del Centro Financiero Internacional de Astana (AIFC) el 5 de julio de 2018 ha ayudado a acelerar el desarrollo del país de su mercado financiero islámico nacional y regional. La ambición es aumentar los activos bancarios islámicos del 1% al 3% de los activos bancarios totales del país para 2025
“Ya somos el número uno para las finanzas islámicas en todos los países postsoviéticos, lo que habla muy bien de Kazajstán, y consideramos que tiene un enorme potencial de crecimiento”, dice Alibek Nurbekov, jefe del Departamento de Finanzas Islámicas de AIFC. “Las finanzas islámicas están experimentando un crecimiento de dos dígitos en todo el mundo en este momento, por lo que nuestro plan es construir sobre nuestro liderazgo y continuar atrayendo nuevos inversores”.
El 15 de agosto, un pronóstico del Servicio de Inversores de Moody’s respaldaba la opinión de que las finanzas islámicas crecerán sustancialmente en las naciones de la Comunidad de Estados Independientes (CEI) en los próximos cinco años. “Kazajstán, Kirguistán, Tayikistán y Uzbekistán liderarán esta expansión de la banca islámica”, dice Svetlana Pavlova, vicepresidenta asistente y analista de Moody’s. “Estos países tienen grandes poblaciones musulmanas y son notables por el compromiso y el progreso de sus gobiernos en el establecimiento de una mejor infraestructura legal y reguladora para las finanzas islámicas”.
Banca de mentalidad comunitaria
Una de las principales atracciones de las finanzas islámicas es la priorización de los estándares sociales y éticos y la equidad, con la distribución de ganancias, riesgos y responsabilidades. La banca islámica y los principios de inversión prohíben actividades contrarias a la ley islámica, como la especulación sin activos identificables; cobrar intereses (riba) o recargos por dinero prestado; invertir en industrias prohibidas que incluyen juegos de azar, drogas ilegales, entretenimiento pornográfico y armas que pueden causar daños colaterales; y realizar transacciones en productos prohibidos como el tabaco, el alcohol y la carne de cerdo.
Las transacciones financieras islámicas comunes incluyen la distribución de utilidades entre un banco y un cliente (mudharabah), sociedades de inversión conjunta (musharakah), leasing (ijarah), custodia (wadiah) y “cost plus” (murabahah), en el cual un artículo solicitado es comprado por un banco que luego cobra al comprador el costo más sus ganancias, pagado en cuotas fijas, en lugar de cobrar intereses como con un préstamo convencional.
Otras transacciones incluyen qardh al-hasan, un préstamo benevolente sin intereses; seguro takaful, que cumple con la Sharia, basado en inversión colectiva y asistencia mutua; salam, una transacción de financiación a plazo en la que un vendedor garantiza el suministro de bienes específicos en una fecha futura a cambio de un anticipo; e istisna (financiamiento progresivo), un contrato para fabricar o procesar bienes, o construir una estructura, de acuerdo con un cronograma específico, que se paga de acuerdo con el progreso del trabajo. Sukuk, o bonos islámicos que cumplen con la Sharia, proporcionan al titular la propiedad parcial de un activo subyacente y una parte correspondiente de las ganancias generadas por ese activo.
“Queremos utilizar las finanzas islámicas y los desarrollos en tecnología financiera para mejorar la inclusión financiera y la estabilidad financiera en toda Asia Central”, dice Nurbekov. “Su mayor fortaleza es su inclusión. Los instrumentos financieros islámicos permiten una base de inversores más diversificada entre los inversores que no pueden utilizar instrumentos convencionales “.
Kazajstán lidera la región de las finanzas islámicas
Desde el lanzamiento del AIFC, Kazajstán, con una población musulmana del 70%, ha atraído una cantidad creciente de actividad financiera islámica. El AIFC, que utiliza el inglés como idioma principal y sigue el derecho consuetudinario británico, es la plataforma más grande de la región que brinda a las empresas acceso a la financiación islámica, una fuente alternativa de financiamiento para proyectos gubernamentales y privados, y ofrece un régimen regulatorio y legal integral consistente con las mejores prácticas y estándares internacionales.
Los participantes de la industria financiera islámica de AIFC incluyen bancos islámicos, compañías de gestión de activos, fondos de inversión, compañías takaful y retakaful (reaseguros), instituciones financieras islámicas internacionales líderes y otras organizaciones financieras islámicas. El AIFC, en la capital de Kazajstán, Astana, que pasó a llamarse Nur-Sultan el 23 de marzo en honor del ex presidente Nursultan Nazarbayev, está desarrollando el grupo de talentos locales y regionales, y ofrece programas de capacitación y certificación para profesionales de las finanzas islámicas.
Pero no solo los países musulmanes están adoptando las finanzas islámicas. Como señala Nurbekov: “Tres de las cinco bolsas de valores del mundo que son muy activas y dinámicas en el establecimiento y suministro de instrumentos financieros islámicos se encuentran en mercados no musulmanes: la Bolsa de Luxemburgo, la Bolsa de Londres y la Bolsa de Irlanda. Está creciendo en todas partes, incluida la Unión Europea y el sudeste asiático “.
En la Conferencia de Finanzas Islámicas de AIFC en el evento Días de Finanzas de Astana del 1 al 4 de julio, los participantes discutieron el desarrollo de la industria de finanzas islámicas de Kazajstán. Las presentaciones incluyeron la Hoja de ruta para las finanzas islámicas en Kazajstán; el reciente informe de la Agencia Internacional de Calificación Islámica (IIRA) sobre los principales factores macroeconómicos que afectan la calificación soberana de Kazajstán; y un taller organizado por filiales del Banco Islámico de Desarrollo que discutió el uso de instrumentos financieros islámicos para desarrollar el sector privado.
La conferencia ofreció una visión general del potencial de crecimiento regional de la industria financiera islámica y el papel de Kazajstán dentro de ella. El país planea desarrollar el sector para crear fuentes alternativas de financiamiento para proyectos estatales y municipales, así como privados.
En julio, el AIFC anunció planes para emitir sukuk: certificados financieros islámicos definidos por la AAOIFI (Organización de Contabilidad y Auditoría para Instituciones Financieras Islámicas) como “valores de igual denominación que representan intereses de propiedad individuales en una cartera de activos existentes o futuros elegibles”.
“Queremos desempeñar un papel importante en Kazajstán, y estamos trabajando con el Ministerio de Finanzas en los próximos dos años para emitir el primer sukuk soberano aquí”, confirmó el gobernador de AIFC, Kairat Kelimbetov, en los días de finanzas de Astana 2019.
El AIFC ha comisionado a ZICO Shariah, un proveedor líder de servicios de asesoría de la Sharia, con sede en Malasia, para desarrollar un plan maestro integral de cinco años para que Kazajstán desarrolle su industria financiera islámica.
En otra iniciativa clave, el AIFC ha estado trabajando con el Banco Islámico de Desarrollo (IsDB) para crear un entorno legal y regulatorio favorable en torno a las finanzas islámicas, el takaful y el mercado de capitales islámico. La asociación ha creado las condiciones para que los valores islámicos se emitan en el AIX, y las primeras emisiones de sukuk están ahora en proceso.
“Estamos desarrollando aún más el ecosistema financiero islámico, y actualmente, en el marco de la subvención de asistencia técnica de IsDB, estamos desarrollando el Plan Maestro de Finanzas Islámicas de Kazajstán”, dice un portavoz de AIFC. “Nuestra estrecha cooperación con IsDB está respaldada por el papel del AIFC como la oficina del Gobernador de IsDB para Kazajstán, lo que nos permite coordinar los proyectos de gasoductos de IsDB en Kazajstán. Además, el Dr. Bandar Hajjar, Presidente del Grupo IsDB, es miembro del Consejo de Administración de AIFC ”.
Para promover el AIFC como un centro regional para las finanzas islámicas, se ha establecido el Consejo Asesor de Finanzas Islámicas del AIFC e incluye expertos internacionales. Se ha creado un marco legal de acuerdo con las mejores prácticas y principios financieros islámicos, y los representantes del AIFC se han unido al Comité Técnico de la Junta de Servicios Financieros Islámicos (IFSB) y grupos de trabajo que desarrollan estándares IFSB. La Junta Asesora de la Sharia Central de AIFC también se ha establecido con destacados académicos.
Tales iniciativas de AIFC ya están teniendo un impacto, con Kazajstán aumentando del 31 al 24 en el Índice de países de finanzas islámicas del Informe de las finanzas islámicas globales en 2018. Kazajstán ahora ocupa la posición de liderazgo en las finanzas islámicas entre los nueve países postsoviéticos, según ThomsonReuters y Indicador de la economía islámica global de DinarStandard
