La Comisión de Bolsa y Valores presentó hoy una acción resuelta contra UBS Financial Services Inc. por fallas de cumplimiento relacionadas con las ventas de un producto cotizado en bolsa (ETP) vinculado a la volatilidad. Este es el sexto asunto que surge de la Iniciativa ETP de la División de Cumplimiento .
Antilavadodedinero / SEC.gov
Como se describe en la orden de la SEC, el ETP en cuestión está diseñado para rastrear las expectativas de volatilidad a corto plazo en el mercado según se miden contra los derivados de un índice de volatilidad. Según la orden, el emisor del producto advirtió a UBS que no era apropiado retener el producto durante períodos prolongados, y los documentos de oferta del producto dejaron en claro que era más probable que el producto perdiera valor cuando se retenía durante un período más largo.
La orden determina que UBS prohibió a los representantes de corretaje solicitar ventas del producto y colocó otras restricciones sobre las ventas del producto a clientes de corretaje, pero no impuso restricciones similares sobre el uso del producto por parte de ciertos asesores financieros en cuentas de clientes administradas discrecionalmente. La orden además determina que UBS adoptó un límite de concentración en los PTE vinculados a la volatilidad, pero no implementó un sistema para monitorear y hacer cumplir ese límite durante cinco años. Según la orden, UBS prohibió a los asesores financieros hacer recomendaciones adicionales de esta ETP antes de ser contactados por el personal de la Comisión.
La orden también determina que entre enero de 2016 y enero de 2018, ciertos asesores financieros tenían una comprensión errónea del uso apropiado del ETP vinculado a la volatilidad y no tomaron las medidas suficientes para comprender los riesgos asociados con la tenencia del producto durante períodos prolongados. Estos asesores financieros, según la orden, además, compraron y mantuvieron el producto en las cuentas de los clientes durante períodos prolongados, incluidos cientos de cuentas que mantuvieron el producto durante más de un año, lo que resultó en pérdidas significativas.
“Las empresas de asesoría deben proteger a los clientes de inversiones inapropiadas en productos financieros complejos”, dijo Daniel Michael, Jefe de la Unidad de Instrumentos Financieros Complejos de la División de Cumplimiento de la SEC. «Continuaremos examinando las políticas y los procedimientos de las empresas relacionados con estos productos riesgosos, y tomaremos medidas cuando sean inadecuados».
Sin admitir o negar los hallazgos de la SEC, UBS acordó cesar y desistir de las violaciones de la Regla 206 (4) -7 de la Ley de Asesores de Inversiones de 1940, una censura y un interés de devolución y prejuicio de $ 112,274 y una multa civil de $ 8 millones que se distribuirá a los inversores perjudicados por la conducta en cuestión.
La Iniciativa ETP está dirigida por la Unidad de Instrumentos Financieros Complejos de la División de Cumplimiento. Esta investigación fue realizada por Kerry Dakin y Colin Forbes y supervisada por Celia Moore de la Oficina Regional de Boston y asistida por Alex Lefferts de la Oficina de Investigación y Análisis de Mercado de la División de Cumplimiento y Eric Forni de la Oficina Regional de Boston.
